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钢铁:社会库存环比增速转负 开工旺季需求如期释放

发布时间:2019-12-14 03:28:32 编辑:笔名

钢铁:社会库存环比增速转负 开工旺季需求如期释放 2019-0 -10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:社会库存环比增速转负,开工旺季需求如期释放(1)需求端,春节过后全国各工地已陆续恢复开工状态,短期需求或逐渐上升。根据海关总署统计数据,2019年1-2月我国累计出口钢材1070万吨,同比增长12.9%。(2)供给端,根据中钢协统计数据,2019年2月中旬全国重点钢铁企业粗钢日均产量194.74万吨,较上一旬增长1. %,重点钢企与非重点企业预估粗钢旬日均产量为250.07万吨,旬环比增长1.08%。2019年 月5日,国务院总理 代表国务院向十三届全国人大二次会议作的《工作报告》提出2019年将制造业现行16%税率降至1 %。增值税率下降将减少以增值税为税基的附加税的缴纳,降低钢企营业总成本。根据钢企对产业链上下游议价能力的不同,我们预计增值税率下调对钢企利润总额影响为-12.6 %~28.55%之间。中央经济工作会议定调“稳需求”,补基建短板或进一步加码。建议继续关注淡水河谷溃坝事故处理的后续进展、下游开工情况、基建补短板力度以及环保政策不确定性。

一、供需:全国建筑钢材成交量大幅上升,全国高炉开工率降幅明显需求方面,本周上海市场样本终端线螺周采购量为 .85万吨,环比上升18厦门白癜风治疗方法
. 8%;供给方面,本周全国高炉开工率为62.98%,环比下降2.77%;唐山钢厂高炉产能利用率为68.06%,环比下降0天津癫痫病的医院哪家好
.5 %。

二、钢材库存:社库环比小幅下降、板材降幅更大,厂库降幅明显、长材降幅更大根据Mysteel统计数据,截至2019年 月8日,当周钢材社会库存为1852万吨,环比下降0.90%;当周各品种钢材钢厂库存为615万吨,环比下降5.69%,同比下降9.59%。

三、成本:进口矿、废钢跌幅明显,焦炭涨幅明显,长短流程成本全面下降当周进口矿环比下跌1. 6%,铁精粉下跌0深圳曙光外科正牙
.46%,废钢下跌1.59%,方坯下跌0.29%深圳曙光外科正牙
,冶金焦环比上涨1.69%;各品种钢材长、短流程成本全面下降;华东、华南、华北、东北全面下降,中南地区互有升降。

四、钢价:综合钢价指数小幅上涨,长材、板材价格全面上涨当周普钢综合价格指数为406 元/吨,环比上涨0.60%;各地区钢价全面上涨泰州治癫痫病医院
,长材、板材价格全面上涨。

五、盈利:长、短流程毛利全面上升、螺纹钢增幅,大、中型钢厂盈利面环比上升当周各品种钢材长、短流程毛利全面上升,螺纹钢增幅。

六、二级市场表现:钢铁板块下跌0.76%,跑赢上证综指0.05个百分点本周钢铁板块下跌0.76%,跑赢上证综指0.05个百分点,位居申万全行业的二十名。截止2019年 月8日,申万钢铁板块PE_TTM为7.01倍,环比下降0.02倍。PB_LF为1.20倍,环比持平。

七、风险提示:宏观经济增速下滑;环保政策力度不及预期;钢材、原材料价格出现大幅波动。

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